内容摘要：另一方面，地铁如果房地产企业可获得的融资规模增加，地铁融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

另一方面，地铁如果房地产企业可获得的融资规模增加，地铁融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

但年初央行将两步并成一步，线南新进且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，延最货币政策需要配合好财政政策，延最同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

目前，地铁中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。线南新进政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，延最而应从更广的视角看待这一问题。

地铁四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。从历史经验看，线南新进资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

延最2025年可能进一步降息200个基点。

地铁一是政府发债需要得到市场资金的支持。线南新进（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

延最这是对货币政策稳健性的基本要求。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，地铁2024年的货币政策将力求避免被动的、地铁滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

匹配得完善和良好，线南新进财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，线南新进宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。连平/文进入2024年以来，延最我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。